ビットコイン(BTC)

独トップ銀行、ビットコインを”ウルトラハードマネー”として、半減期後に9万ドルの予想

ドイツの大手銀行の1つであるバイエルン州立銀行は、ビットコインが金に取って代わることを強力にサポートするレポートを発表し、2020年にビットコイン半減期後の価格は、90,000ドル(約972万円)になる可能性があるとしている。

「ビットコインは金に勝るか?」と題されたレポートの中で、特に資産価値に対する供給の減少の影響に関して、金とビットコインのストック対フロー(貯蔵量対供給量)比に詳しく触れている。

ストック対フローとは?

ストック対フロー(SF)比率は、金や銀などのコモディティで希少性を確認するために一般的に使用される分析方法である。また、研究者が「供給」(ストック)と年間生産量(フロー)に基づいた資産の「強固さ」を示すものである。

基本的に、資産のSF値が高いほど、価値が高いと見なされる。レポートでは、この分析をビットコインに適用すると、市場価格とそのSFの間に「強い相関関係」が見られると述べている。

需要と供給

研究者によると、金がこれほど長い間需要が高い理由の1つは、その希少性によるものであるという。ビットコインと同じく、金は気まぐれに増やすことはできない。さらに、金の年間生産量は比較的限られており、すでに実質的な供給基盤がある。

これらの2つの属性により、金は希釈されにくく、現在のすべての商品の中で最も高いSF値を獲得している。

興味深いことにSF値は金銭的効力の証明を表す値として機能するとレポートには書かれている。

在庫とフローの比率は、通貨商品の品質基準としても機能します。歴史的に、常に、転換期で使われるマネーは最高のストック対フロー比を備えた商品です。時を越えた価値移転が可能だからだです。

半減期を迎えるとSF値は2倍に

ビットコインを作成する際、サトシ・ナカモトは、その循環供給が制限され、インフレが抑制されていることを保証するための1つのとして半減期を作った。

すべてのブロックがマイニングされるまでの間、およそ4年ごと、マイニングされた210,000ブロックごとにマイニング報酬が半分になる。

次のブロック報酬の半減期は2020年5月頃に訪れ、その後、ビットコインの年間供給量は半分に減少し、採掘されたブロックあたりの報酬は6.25BTCになる。これは本質的に、ビットコインのSF値を2倍にするのと同じ影響を及ぼす

ビットコインは、来年の金のストック・フロー比と同様の高いストック対フロー比の達成におそらく成功するでしょう。

ビットコイン、金、銀、プラチナ、パラジウムのSF値。

金に並んで

上記のチャートは、y軸に沿ってビットコイン、金、銀、プラチナ、パラジウムのSF値を示し、x軸に時価総額を示している。研究者は、ビットコインの価格履歴とSFの増加との密接な相関関係を特に強調している。

その結果、このレポートでは、ビットコインのSFは現在の比率である25.8から半減期後に約53になり、58の金に近づく。

ビットコインの2020年5月のストック対フロー比をモデルに考えると、約90,000ドルという驚異的な価格が発生します。 これは、今後の半減期効果が現在のビットコインの価格である約8,000米ドルにほとんど反映されていないことを意味します(現在のモデル値は約7,500ドルです)。

この銀行からのレポートは、「最も綿密な統計モデルでさえ、将来を予測しようとすると悲惨に失敗する可能性もある。」という警告で締めくくっており、必ずしもこのレポートが正解を導いている訳ではない。

研究者が指摘するように、結果は2020年の半減期に分かるだろう。

 
出典:https://www.ccn.com/top-german-bank-predicts-bitcoin-to-hit-90000-after-halving/
Top German Bank Predicts Bitcoin to Hit $90,000 After Halving, Calling It ‘Ultrahard Money’

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