アナリストは経済と株式市場について楽観視が危険なのは何故か?

経済/社会
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モルガン・スタンレーは、経済が急速に回復し、株式市場が2020年にプラスで終了することを期待しているが、このシナリオは楽観的すぎる。

S&P 500は先週の木曜日に6%急落した。しかし、アナリストは依然として米国の株式市場について強気である。

モルガン・スタンレーはV字回復を予想

モルガン・スタンレーは、コロナウイルスからの回復は短期で鋭いものになると確信している。かつてない財政と金融緩和策が回復を促すのに十分であると信じている。

モルガンスタンレーは、2021年の第1四半期に3%成長する前に、世界経済は第2四半期に底を打ち、8.6%減少すると予測している。

その基本ケースには、秋に起こる感染の第2波が含まれ、米国では7月中旬に再び増加し始めるとみられる。しかし、これらの発生は既にコントロール可能であり、選択的なロックダウンをもたらすだけであると述べている。

投資会社も株式市場の予測を引き上げた。モーガン・スタンレーのエクイティストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は、新しい経済サイクルと強気市場の初期段階にあるため、米国のエクイティ市場について前向きな見方をしている。ウィルソン氏は、インデックスが2020年の終わりまでに3,250に近づくと予想している。

モルガンスタンレーの見通しは楽観的だが、現実はそれほどバラ色になるとは思えない。

迅速な回復はありそうもない

コロナウイルスの新規症例数は、カリフォルニア、フロリダ、ノースカロライナ、アラバマ、テキサスを含む複数の州内で過去1週間で増加した。

北京地区でのウイルス発症の報告は、投資家をさらに怖がらせている。中国の経済データは予想よりも弱かったため、パンデミックからの回復への道のりは長くなる可能性があることを示唆している。

モルガンスタンレーが期待しているような、回復はV字型にはならないでしょう。残念ながら、経済はおそらく正常に戻ることはなく、何百万もの職の喪失が恒久的になる可能性があり得る。

5月にシカゴ大学のベッカーフリードマンインスティテュートが発表した調査によると、最近の米国でのレイオフ(一時解雇)の42%は恒久的であると推定されている。

ブルームバーグエコノミクスの新しい調査によると、2月から5月にかけての米国の失業の30%は、再配置ショックによるものです。分析によると、労働市場は最初は急速に回復するも、その後は数百万人が失業を伴って安定する。

ホスピタリティ部門の仕事は、小売業、レジャー、教育、健康と並んで最も脅威にさらされている。

多くの場合、パンデミックは、Amazon(NASDAQ:AMZN)などのe-コマースを直面して、実店舗企業の課題を増大させ、危機前の傾向を加速させる。全国的なレポートによると、今年は最大25,000の小売業者が閉店する可能性があると見られている。

株式市場には休憩が必要

Ed Yardeniの社長、エドワード・ヤルデニ氏は次のように述べた。

市場心理が急激に強気になりすぎたため、メルトアップは一休みする必要があるかもしれません。ロックダウン解除が行われている今、次の恐れがあります。ソーシャルディスタンスが離れてウイルスの2波が起こり、その後に別のラウンドダウンが続くことです。

株価は明らかにバブルの中にあるので、価格調整が起きればこの時点で健全に見える。 しかし、株式市場の反発が誤った反発だった可能性があるため、大きなクラッシュが発生する可能性もある。

楽観主義は株式市場の反発を牽引している。 しかし、ひとたび悲観論が投資家を圧倒すれば、上昇は終わる。

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